É oficial: Disney acionistas abateram investidor ativista Nelson Peltzdo esforço para ganhar assentos no conselho de administração da Mouse House. Os investidores votaram para reeleger todos os 12 membros do conselho apoiados pela empresa, incluindo o CEO Bob Igerencerrando a luta por procuração corporativa mais cara da história.

Os totais de votos para os candidatos ao conselho da Disney foram anunciados na quarta-feira na reunião de acionistas da empresa de 2024, realizada virtualmente. Peltz, que dirige a empresa de investimentos Trian Partners, não conseguiu votos suficientes a seu favor para garantir um assento no conselho (assim como o outro indicado de Trian, o ex-Disney Jay Rasulo).

Os investidores votaram em três chapas concorrentes de candidatos ao conselho – A programação recomendada de 12 membros da própria Disney; Os indicados de Trian, Peltz e Rasulo; e três de empresa de investimentos Blackwells Capital, que também não obteve votos suficientes para conquistar assentos no conselho. Os procedimentos da reunião foram supervisionados por Horacio Gutierrez, vice-presidente executivo sênior e diretor jurídico e de conformidade da Disney.

Trian, de Peltz, fez campanha em uma plataforma de mudanças urgentemente necessárias para o conselho da Disney, citando o baixo desempenho das ações da empresa de mídia nos últimos anos e o planejamento de sucessão “mal sucedido” do conselho com o ex-CEO Bob Chapek (o sucessor escolhido a dedo de Iger, que foi deposto depois de menos mais de dois anos). Em resposta, a Disney disse que seu conselho já está conduzindo um processo diligente de seleção de CEO “liderado por CEOs de sucesso com experiência de sucessão recente e altamente elogiada”.

A derrota de Peltz é um voto de confiança em Iger e na atual diretoria. E é certamente um alívio para Iger, que deve ter temido a perspectiva de lidar diretamente com Peltz como membro do conselho. Iger comentou sobre a luta por procuração de Peltz numa conferência do Morgan Stanley no mês passado, dizendo: “Esta campanha foi concebida para nos distrair. Estou trabalhando muito para não deixar que isso me distraia, porque quando me distraio todo mundo que trabalha para mim fica distraído, e isso não é bom.”

Dito isto, a insurgência de Peltz chamou a atenção para o plano de sucessão do CEO da Disney – e para a questão de quem será nomeado para substituir Iger quando o seu contrato expirar, no final de 2026. A influente empresa de consultoria Institutional Shareholder Services tinha acionistas recomendados elegem Peltz para o conselho da Disney (mas não Rasulo) citando em parte o processo “fracassado” de planejamento de sucessão do CEO da Disney.

A Disney tem lutado para encontrar alguém para assumir o cargo de CEO de Iger. Em 2019, Iger anunciou que planejava sair dois anos depois, quando seu contrato expirasse. “Eu ia dizer: ‘Desta vez estou falando sério’, mas já disse isso antes”, Iger gracejou no momento. O conselho reinstalou Iger como presidente-executivo em novembro de 2022, após demitir Chapek.

Disney pressionou os acionistas para rejeitarem Peltz e Rasulo para o conselho (junto com os indicados dos Blackwells). A empresa disse que Peltz “não traz experiência em mídia e não apresentou ideias estratégicas para a Disney” e chamou a luta por procuração de Trian de “perturbadora e destrutiva”, alimentado pela “vaidade” de Peltz e por um rancor pessoal contra Iger, mantido pelo ex-chefe da Marvel Entertainment, Ike Perlmutter (que juntou suas ações com as participações de Trian na disputa por procuração).

Ao reivindicar um assento no conselho, Peltz argumentou que os diretores da Disney não estavam responsabilizando adequadamente Iger em áreas-chave. Uma das recomendações em O extenso documento branco de Trian analisar as operações da Disney foi que o conselho exige que a administração desenvolva uma estratégia de streaming “clara” com “objetivos tangíveis que atingirão margens semelhantes às da Netflix de 15% a 20% até 2027”. Trian também incentivou a Disney a fazer mais “arremessos a gol” e aumentar os riscos criativos fora de suas franquias principais para obter um melhor retorno em seu conteúdo de streaming (semelhante ao Netflix).

Peltz, em uma entrevista recente, questionou os filmes “acordados” da Marvel da Disney apresentando super-heróis negros e mulheres – incluindo “Pantera Negra”, que arrecadou US$ 1,35 bilhão nas bilheterias mundiais – perguntando retoricamente: “Por que eu tenho que ter um (filme) da Marvel que seja só de mulheres? Não que eu tenha algo contra as mulheres, mas por que tenho que fazer isso? Por que não posso ter Marvels que sejam as duas coisas? Por que preciso de um elenco totalmente negro? O white paper de Trian recomendou que o conselho da Disney iniciasse uma “revisão abrangente… das operações e cultura do estúdio, incluindo liderança, processos e fluxo de trabalho” e “priorizasse novas propriedades intelectuais para reacender o ‘volante’ e impulsionar o crescimento da Disney a longo prazo”.

No final, a maioria dos acionistas da Disney decidiu manter o atual conselho – sem dúvida ajudados por uma reviravolta no preço das ações da Disney, que subiu 35% no acumulado do ano. Para o trimestre de final de ano de 2023, a Disney apresentou melhorias na contenção de custos, enquanto os investidores também pareciam se mobilizar em torno de novas iniciativas estratégicas, como o investimento da empresa na Epic Games e o anúncio de Iger de que o versão autônoma de streaming da ESPN com lançamento previsto para 2025.

Não sem razão, Trian argumentou que “a pressão do nosso concurso de procuração que levou a Disney a ter um bom desempenho” contribuiu para a recente subida das acções.

Acredita-se que o confronto seja a luta por procuração mais cara da história dos EUA. A Disney revelou que esperava que os custos da batalha do conselho rondassem os 40 milhões de dólares, dado o seu esforço para obter votos para influenciar os investidores individuais (que detêm mais de um terço das ações da empresa). Trian estimou que poderia gastar mais de US$ 25 milhões e Blackwells esperava gastar cerca de US$ 6 milhões.

Antes da contagem dos votos na reunião, a Disney deu a Peltz três minutos para apresentar seu caso aos acionistas. Ele reiterou pontos anteriores (dizendo que o objetivo da Trian é ajudar a recuperar empresas que “perderam o rumo”) e elogiou a empresa como tendo “algumas das maiores marcas do entretenimento”. A Blackwells recusou a oferta da Disney de fornecer um comunicado durante a reunião, segundo Gutierrez.

Peltz, em janeiro de 2023, ameaçou uma briga por procuração com a Disney. No entanto, em 9 de fevereiro, Peltz suspendeu o seu para um assento no conselho depois que a Disney revelou uma ampla reestruturação de operações com o retorno de Iger como CEO.

Após a votação de quarta-feira, todos os 12 atuais diretores da Disney foram reeleitos:

  • CEO da Disney, Bob Iger
  • Mark Parker, presidente do conselho da Disney e presidente executivo da Nike
  • Mary Barra, presidente e CEO da GM
  • CEO da Oracle, Safra Catz
  • Amy Chang, ex-executiva sênior da Cisco Systems e Google e atual diretora da Procter & Gamble
  • Carolyn Everson, ex-executiva sênior da Instacart, Meta e Microsoft e atual diretora da Coca-Cola Co.
  • Michael Froman, presidente do Conselho de Relações Exteriores e ex-vice-presidente e presidente, crescimento estratégico da Mastercard
  • Maria Elena Lagomasino, CEO e sócia-gerente da WE Family Offices e ex-executiva sênior do JP Morgan Private Bank e do Chase Manhattan Bank e atual diretora da Coca-Cola Co.
  • Calvin McDonald, CEO da Lululemon Athletica
  • Derica Rice, ex-executiva sênior da CVS Health e Eli Lilly & Co. e atual diretora do Carlyle Group, Bristol-Myers Squibb e Target
  • Presidente executivo do Morgan Stanley, James Gorman
  • Ex-chefe da Sky Jeremy Darroch

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