Na terça-feira, o dólar atingiu nova máxima para 2024, com leve alta de 0,07% em relação ao real, marcando R$ 5,361.
Este pico, não visto desde o início de janeiro de 2023, sublinha as preocupações crescentes em torno da saúde fiscal do Brasil, juntamente com um dólar robusto no cenário mundial.
O aumento do valor do dólar a nível mundial decorre em grande parte das expectativas de que as taxas de juro dos EUA permanecerão elevadas.
Após os sinais iniciais de um abrandamento económico no final de 2023, os mercados esperavam que a inflação nos EUA diminuísse, provocando potenciais cortes nas taxas por parte da Reserva Federal a partir de meados de 2024.
No entanto, o sentimento mudou desde então, prevendo agora no máximo dois cortes, adiados até Setembro.
A política monetária dos EUA desempenha aqui um papel fundamental. As altas taxas dos EUA atraem capital internacional, elevando o dólar.
Por outro lado, este fluxo de capitais do Brasil para os EUA enfraquece o real, como evidenciado pelo índice DXY, que subiu de 101,3 para 105,28 pontos desde janeiro.
Navegando pelo cenário econômico do Brasil
Outras pressões vêm de dentro do Brasil. Sua inflação, informada pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística, superou as previsões em maio, acelerando para 0,46%, ante 0,38% em abril.
Este aumento está alinhado com as projeções de inflação ascendente revisadas do relatório Focus. O emprego robusto e os elevados gastos públicos também são os culpados.
Esses fatores impulsionam o PIB e, consequentemente, a inflação, diminuindo o apelo dos títulos de renda fixa brasileiros. Especialmente quando as taxas dos EUA oferecem retornos mais atraentes.
Além disso, o Brasil enfrenta riscos fiscais crescentes. Mudanças nas metas fiscais, disputas sobre finanças públicas e mudanças na liderança da Petrobras aumentam as preocupações do mercado sobre os compromissos financeiros do Brasil.
Tais incertezas normalmente exigem prémios de risco mais elevados por parte dos investidores.
O final do ano poderá ver o Banco Central do Brasil adotar uma abordagem menos convencional com a saída de Roberto Campos Neto. Isto poderá levar a cortes mais agressivos nas taxas a nível interno.
Em essência, a taxa de câmbio do dólar em relação ao real reflete uma interação complexa de fatores globais e internos.
À medida que a economia dos EUA permanece robusta, a comunidade financeira global observa de perto, sendo provável que as decisões da Reserva Federal influenciem as futuras direcções do mercado.