As empresas cotadas em Hong Kong estão cada vez mais a transferir empréstimos de dólares americanos para yuans. Políticas monetárias divergentes nos EUA e na China impulsionam esta tendência.
A Reserva Federal dos EUA mantém taxas de juro elevadas para combater a inflação, enquanto o Banco Popular da China mantém taxas baixas para estimular a economia.
A Want Want China Holdings, uma produtora de salgadinhos de Taiwan, exemplifica essa mudança. Em Março, tinha cortado os empréstimos em dólares americanos em 97%, reduzindo-os para 123 milhões de yuans (16,9 milhões de dólares).
Simultaneamente, os empréstimos em yuans aumentaram para 5,09 bilhões de yuans. Este movimento estratégico visa capitalizar taxas de juro mais baixas.
O custo de financiamento anualizado da empresa aumentou 27%, para 281,79 milhões de yuans. Want Want monitorizar as tendências das taxas de juro para gerir os custos de forma eficaz (Nikkei Asia).
A Link Real Estate Investment Trust (REIT) também reestruturou sua carteira de empréstimos.
Em março de 2023, a Link reduziu os empréstimos em dólares de Hong Kong em 70%, para 9,3 mil milhões de HKD (1,19 mil milhões de dólares). Entretanto, os empréstimos em yuan aumentaram mais de quatro vezes, para 23,96 mil milhões de dólares de Hong Kong.
Esta mudança reduziu o custo médio do financiamento, com a taxa de juro dos empréstimos em yuan a cair de 3,54% para 2,83%. A Link também diminuiu os empréstimos gerais em 9%, para HK$ 55,22 bilhões.
O Chow Tai Fook Jewellery Group seguiu o exemplo, aumentando os empréstimos denominados em yuans para HK$ 1,59 bilhão e cortando os empréstimos em dólares de Hong Kong em 57%, para HK$ 2,53 bilhões.
Dinâmica de Mercado
A empresa revê regularmente a sua estrutura de capital para equilibrar custos e riscos (Nikkei Asia).
Essas mudanças provavelmente continuarão devido ao diferencial de rendimento entre as moedas. Gary Ng, economista sênior da Natixis, destaca o apelo do financiamento em yuan sob as condições atuais.
Simultaneamente, os investidores globais estão a regressar aos mercados de Hong Kong. Os esforços da China para resolver a crise do seu mercado imobiliário impulsionam este regresso.
O índice Hang Seng teve uma recuperação significativa, subindo 11% em um mês e 15% no ano.
O maior apoio político ao mercado imobiliário da China e a melhoria dos lucros empresariais aumentaram a confiança dos investidores.
Grandes empresas como Tencent Holdings e JD.com relataram fortes resultados no primeiro trimestre.
As especulações sobre mudanças regulamentares favoráveis, como a eliminação do imposto sobre dividendos de 20% sobre as ações negociadas em Hong Kong, também alimentam o otimismo.
Aproveitando as Políticas Monetárias
Este ressurgimento destaca a interação dinâmica entre políticas monetárias, estratégias empresariais e condições de mercado.
As empresas aproveitam as taxas de juro mais baixas na China para reduzir os custos dos empréstimos.
Os investidores são atraídos pelo mercado imobiliário em recuperação e pelas avaliações atractivas do mercado accionista de Hong Kong.
Os esforços contínuos da China para estabilizar a sua economia através da flexibilização monetária e de ajustamentos regulamentares contribuem para esta tendência.
Estas medidas abordam desafios estruturais e estimulam o crescimento, tornando o financiamento em Yuan mais atraente.
O alinhamento das estratégias de financiamento das empresas com os interesses dos investidores reflecte uma adaptação estratégica às condições financeiras globais.
Isto sublinha a interligação das políticas monetárias internacionais e das tendências económicas regionais.