A Suzano cancelou ontem suas discussões de aquisição com a International Paper devido a divergências de preços não resolvidas.
Em maio, a empresa brasileira apresentou uma oferta ousada de 15 mil milhões de dólares, aproximadamente 42 dólares por ação, refletindo o seu valor de mercado na altura.
Embora a Suzano pretendesse expandir seus negócios para além do setor tradicional de celulose, o preço exorbitante levou à suspensão das negociações.
Além disso, a International Paper, uma grande força nas indústrias de embalagens e de pasta de fibra longa, estava a fundir-se com a DS Smith, um acordo que deverá ser concluído no final de 2024.
Essa fusão complicou as negociações, pois a Suzano buscou derrubar esses planos dentro de sua estratégia de aquisições.
Os investidores também estavam preocupados com a dívida potencial que a Suzano poderia incorrer e com as sinergias pouco claras entre as operações das duas empresas.
Essas apreensões intensificaram-se com as expectativas de que a Suzano deveria priorizar a redução da dívida após seu projeto Cerrado.
Consequentemente, as ações da Suzano caíram 7,85% no ano.
Além disso, as condições mais amplas do mercado, incluindo a recuperação dos preços da celulose e a desvalorização do real brasileiro, enquadraram essas discussões.
Em última análise, quando a Suzano identificou a sua oferta final como o preço mais elevado que proporcionaria valor aos accionistas sem o envolvimento da International Paper, as negociações cessaram.
Fundo
A Suzano, uma importante produtora de celulose, estava buscando uma aquisição estratégica da International Paper, um movimento que poderia ter remodelado a indústria global.
A Suzano estava considerando uma estratégia financeira substancial, potencialmente contraindo empréstimos de até US$ 19 bilhões.
Este nível de endividamento teria mantido o seu rácio dívida líquida/EBITDA perto de cinco vezes, uma alavancagem que tem conseguido desde que recuperou o seu estatuto de grau de investimento em 2018.
A International Paper, sediada em Memphis, Tennessee, EUA, é líder global no setor de papel e embalagens.
Enquanto isso, a Suzano, com sede em São Paulo, Brasil, surge como um player importante no setor de papel e celulose.
Inicialmente, a Suzano fez uma oferta em dinheiro de US$ 42 por ação, que avaliou a International Paper em quase US$ 15 bilhões.
No entanto, a International Paper considerou isto insuficiente, oferecendo pelo menos 50 dólares por ação, elevando a avaliação para aproximadamente 17,3 mil milhões de dólares.